C’est une équation à 5 trillions de dollars, et on commence à se demander si elle a une solution. En fait à redouter qu’elle n’en ait pas.

Qu’est-ce qu’une bulle ? C’est une croyance collective. Qu’est-ce qu’un krach ? C’est l’effondrement de la croyance qui fit la bulle.

Avec l’Intelligence artificielle (IA), nous sommes servis : nous avons deux bulles pour le prix d’une. Une bulle de valorisation boursière — on attend pour les deux joueurs les plus en vue, OpenAI et Anthropic, des introductions en Bourse annonciatrices de capitalisations faramineuses (autour de 1 trillion de dollars).

Une bulle de valorisation boursière donc, mais suivie de près (en fait précédée) d’une bulle de crédit, elle plus préoccupante encore : les krachs proprement boursiers sont souvent plus spectaculaires que méchants — ils ne sèment que des pertes patrimoniales —, les bulles de crédit, quand elles crèvent, propagent des défauts en cascade au travers du système financier.